黑天鹅刷屏!全球最大石油公司遭空袭，产能骤降50%!缺口何时恢复?油价会否跳涨?A股化工板块静待开盘
国际原油市场又一次迎来了“黑天鹅事件”。
来源:券商中国(ID:quanshangcn)作者:沈宁
新华社消息，沙特阿拉伯内政部当地时间9月14日发表声明说，当天凌晨，有数架无人机袭击了沙特国家石油公司（阿美石油公司）的两处石油设施并引发火灾。
全球最大石油公司沙特阿美日前遇袭爆燃，相关工厂暂时停产，影响沙特近一半石油产量。目前看来，停产何时恢复各方众说纷纭，但对油价可能带来的短期影响显然不容小觑。
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沙特阿美遭遇无人机袭击
据美联社和路透社报道，沙特内政部9月14日称，当天凌晨，沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）的“世界最大石油加工设施”和一个油田遭无人机袭击，导致一个“对全球能源供应至关重要的加工设施”发生大火，此后火势得到控制，有关部门正对袭击事件进行调查。
网络视频显示，布贾克的阿布盖格（Abqaiq）石油加工设施现场一度火光冲天，并升起浓烟。
本次袭击或将进一步加剧波斯湾地区的紧张局势。另有外媒报道，当天也门胡塞武装宣布对袭击负责。该组织的军方发言人在Al-Masirah电视台（胡塞卫星新闻频道）上说，胡塞组织对周六（14日）沙特阿美石油公司两座工厂的无人机袭击负责。发言人还称，胡塞武装部署了10架无人机攻击沙特的石油设施。他还警告称，若是也门战争继续，他们的攻击将会加剧。
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聚焦最新关键信息
这一事件又有了新进展，包括沙特能源部在内的各方相继表态，市场关注焦点集中在此次袭击对沙特原油供应造成的影响及未来生产恢复等关键信息。
1、影响沙特近一半原油产量，占全球供应量5%
沙特能源部长在沙特官方通讯社发布的声明表示，袭击导致“Abqaiq”和“Khurais”两个工厂暂时停产，这将导致沙特近一半的石油产量被削减，减产幅度高达570万桶/日。
据悉，部分减产将通过动用沙特阿美的石油库存来弥补。沙特阿美也发表声明说：“这些攻击导致暂停生产每日570万桶原油。”该公司表示，正着手恢复生产，将会于未来两天披露最新进展。
2、生产何时恢复尚难定论
据《华尔街日报》早先报道，沙特官员们说，他们希望在下周一（16日）之前将日产量恢复到980万桶的正常水平。不过，最新又有消息人士指出，沙特要全面恢复石油供应能力需要“数周”，而非“数日”。
3、美国有意缓解市场担忧，准备好动用紧急储备
据外媒报道，美国总统特朗普14日已致电沙特王储，确认美方准备向沙特提供安全保障，强调无人机袭击沙特石油设施一事会对美国和全球经济造成不利影响。此外，美国国务卿蓬佩奥则指责伊朗涉案，称伊朗应对无人机袭击沙特石油设施负责。但伊朗予以否认。
为防止油价可能的反弹推升通胀，从而影响美联储降息空间，美国显然有意稳定住现有低油价。美国能源部发言人Shaylyn Hynes称，在沙特阿美炼油厂遭无人机袭击后，特朗普政府已经准备好在必要情况下动用美国紧急原油储备。她表示：“美国能源部长佩里已经准备好在必要情况下动用战略原油储备，以减轻原油市场受到的冲击。”Hynes还称：“能源部长佩里已指示能源部各位领导人与国际能源署（IEA）合作，以便在需要的时候采取全球集体行动。”
早些时候IEA对外表示正密切关注沙特局势，就当前而言，商业原油库存充足，意味着原油市场供应良好，IEA与沙特政府、主要产油商（即石油设施遭遇无人机袭击的沙特阿美）、以及诸多石油消费国都保持着沟通。
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原油市场短期或迎强刺激
沙特阿美是全球最大石油公司，原油和天然气探明储量分别达到2602亿桶和8.5万亿立方米，年产量占据全球10%。本次袭击将有570万桶/日原油生产受到影响，占全球日产量的5%以上。国际原油市场难免因此遭受影响，至少从心理层面会形成一定上涨预期，短期内对低迷的油价带来刺激。
由于袭击事件发生时正值周末国际市场休市，对于油价的影响未能直接体现。等待明天开盘后，一切悬念将正式揭晓，多数分析人士预期油价将大幅跳涨。CNBC援引多名业内分析人士预测表示，国际市场石油价格每桶或将暴涨5-10美元。
东证衍生品研究院高级分析师安紫薇指出，胡赛武装周六通过无人机袭击了沙特阿美位于Abqaiq和Khurais的两处设施，阿美随后发表简短声明，确认袭击造成约570万桶/天的原油生产暂时中断，目前沙特阿美仍在评估重启时间表，但沙特官员表示石油产出可能在周一恢复至正常水平。作为中东最大的产油国，沙特8月份的原油产量和出口量分别为960万桶/天和660万桶/天，其中大约四分之三的原油均销往亚洲，沙特如此大规模的断供是原油市场自1990年以来的首次。
“沙特国内库存储备以及各买家的商业库存储备商尚能应付临时性的中断，但一旦沙特确认供应无法在短期恢复，OPEC有效闲置产能约320万桶/天，将很难填补如此大的供应缺口，市场将经历严重的断供风险。此外，地缘政治风险急剧上升，胡赛武装一直被认为与伊朗关系密切，近几个月多次对沙特的机场和石油设施等发动袭击，美国政府也在袭击后谴责伊朗，这给近期出现一丝缓和迹象的美伊关系又蒙上阴影。短期内，市场对断供的恐慌情绪上升，以及地缘政治风险上升将使得油价易涨难跌。” 安紫薇称。
该事件对于后续国际原油市场的影响有多大，有业内人士认为关键要看是否影响沙特的原油出口装船，以及国内原油生产会否长期关闭。“本次袭击事件关联沙特最大原油出口港RasTanura，出口量约为340万桶/日，占沙特出口总量的一半还多。如果沙特的原油出口没有受到太大影响，那这一事件带来的效应是短期的。如果出口受到制约，影响将非常严重。”隆众资讯专栏作者李彦指出。
不过，鉴于此次袭击的相关消息面目前仍扑朔迷离，国泰君安期货原油研究总监王笑的看法则相对谨慎。他认为本次遇袭事件对原油供应影响或许有限，仍待后更多具体遇袭细节进行分析。事件对油价短期有利多作用，但是谨防市场对传闻消息进证伪后的踏空。不过，此事件明显使中东地缘政治冲突明显升温，对美国、沙特、伊朗等国的矛盾冲突有激化作用，未来或许会因此引发更多的危机，建议持续关注。
耐人寻味的是，在本次袭击发生之前，欧佩克与非欧佩克产油国（OPEC+）部长级监督委员会会议刚刚结束，此次会议上并没有讨论进一步深化减产。各国承诺将石油产量控制在它们在全球供应协议中承诺的配额之内。OPEC+在声明中称，工业化国家的石油库存依然高于五年均值。有与会者称，尼日利亚和伊拉克已经承诺将在10月之前“完全遵守协议”。
一直以来，沙特都是OPEC+限产的主要推动者。沙特新任能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示，沙特将继续削减超过全球减产协议中的产量。不过在12月会议之前，不会决定进一步削减石油产量。
深化减产的落空给本就预期疲软的原油市场泼了一盆冷水。国际油价在会议后从反弹高点连续下跌，跌幅近5%，布伦特原油重新回到60美元/桶以下。
令市场悲观还有，OPEC+减产执行率8月有所下滑。据机构测算，8月日产量料增加8万桶至2961万桶，为今年来首次增加。其中11个承诺减产成员国中有6个国家日产量超过减产协议承诺产量，包括俄罗斯的原油产量也超过承诺水平至1129.4万桶/日。
虽然美国库存和活跃钻井数下降对市场形成利好，但显然预期仍不乐观。国际大行巴克莱对油价进行了最新下调，预计今年布伦特原油均价将在65美元/桶，此前预期为69美元/桶。巴克莱同时下调今明两年原油需求增长预估，因贸易局势的不确定性和英国无协议脱欧风险的增加，全球制造业活动持续疲软，将今年和明年全球需求增速预期下调20万桶/日。
04
正在准备IPO的沙特阿美
本次袭击给沙特阿美的首次公开发行（IPO）准备工作蒙上一层阴影。一方面，袭击的发生或将耽误相关工作进度；另一方面，对其估值可能也会带来微妙的影响。
自2014年油价暴跌以来，沙特国内赤字加大，根据IMF的数据显示，如果油价持续低迷，沙特的5000亿美元的外汇储备可能在5年内消耗殆尽。国内财政的紧缩的刺痛，促使沙特推出了阿美石油公司上市的计划，希望通过上市交易5%左右的股票约1000亿美元。
沙特阿美早在2016年就首次提出将在沙特以及一个国外的交易所上市，不过该计划在2018年8月被搁置。今年6月，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼表示，沙特政府仍致力于推动沙特阿美的IPO，并表示期待在2020或2021年早些时候完成。近期，更有迹象显示这一进程正在加快。
今年4月，沙特阿美首次在国际市场发债。债券发售取得成功，120亿美元的债券发行吸引到了超过1000亿美元认购。沙特阿美在今年起首次公开披露财务状况，让外界得以对这家神秘能源巨头有了更多了解。
沙特阿美上月刚刚公布了2019年半年报，全球最赚钱公司的吸金能力令人叹为观止。今年上半年，该公司实现净利润 469 亿美元，较去年同期的 530 亿美元减少 11.5%。上半年收入 1468.59 亿美元，同比减少 1.3%；息税前利润 925 亿美元，较去年同期的 1013 亿美元减少 9%；自由现金流 380 亿美元，较去年同期的 356 亿美元增加 7%；资本开支 145 亿美元，较去年同期的 165 亿美元减少 12%。
沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼此前估计沙特阿美上市后市值将超过2万亿美元，不过在油价持续疲软和袭击事件发生后，这样的预期恐怕得有所下调。尽管如此，如果IPO真的成行，沙特阿美还是有望取代美国苹果公司，成为全球市值最大的上市公司，后者最新市值接近9900亿美元。
05
石油化工股否极泰来？
袭击事件短期内有望推动油价上行，除了对原油期货及相关衍生品有影响外，对石油化工行业的相关股票价格可能也会有所带动，拥有油气资源的上游企业可能更为受益。
中泰证券上月发布的报告认为，2019Q4布伦特油价中枢在65美元/桶以上。美国降息落地，油价支撑力来源于其商品属性（供需逐步改善），而油价压力来源于其金融属性（降息落地、中美贸易冲突、经济前景的悲观预期等）；随着金融属性利空的释放，短期油价仍能在持续好转的商品属性上寻找到支撑，油价上涨空间正在打开。
在投资策略中，中泰证券建议布局高分红中国石化、低估值民营大炼化公司、农化板块、 氟化工板块公司。
海通证券本月最新发布报告称，根据 PB、PE 估值方法、结合 ROE 水平，筛选出以下公司值得关注：1）综合油气产业链一体化公司，包括中国石油、中国石化；2）民营大炼化公司，包括桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力石化等；3）其他石化公司，包括卫星石化、上海石化、齐翔腾达、新奥股份、广汇能源等；4）优质白马公司，包括万华化学、华鲁恒升、扬农化工等。
值得注意的是，A股石化双雄8月底以来实际已经悄然反弹。其中，中国石化本月反弹已近5%。
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