30分钟反弹400点!蓝筹股“护盘”的样子像极了爱情

心尊门

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七夕将至，港股蓝筹股“护盘”的样子简直像极了爱情。

自7月26日起，恒指经历了近似抛物线的下跌，7个交易日下跌逾2400点，跌幅超过8%。



8月6日早间开盘恒指低开2.6%后持续低位震荡，盘中一度跌近3%，创超七个月新低。

截止上午10点38分，盘中一度下跌逾500点，跌近3%。港股市场延续上周出现的调整态势，持续低压。

然后再临近午间收盘时，恒指出现了“黄金30分”，在11:30-12:00这半小时内，腾讯、港交所、友邦保险、信和置业、长实集团、长和、中银香港等主要蓝筹股快速拉升，助力大市跌幅收窄，恒指迅速反弹逾400点，由最低点猛冲至午前最高点，腾讯原本3.6%的跌幅近乎拉回。港股主板仅半日就成交724.25亿港元。

截至当日收盘，恒生指数跌0.67%，报25976点。








“破7”引发港股震动


近日人民币对汇率持续下跌，昨日在岸、离岸人民币汇率双双“破7”，这也是2015年“8·11汇改”以来，人民币汇率首次“破7”，引起了港股市场的震动。

从昨日的板块跌幅看，交投活跃的内资房地产股、内资保险股以及内资教育股、内资券商股等成为下跌的主要板块。虽然港股昨日大面积下跌，但南向资金仍坚持加仓，净买入34.51亿港元。

而自今年3月至7月，南向资金已连续5个月净买入累计达1031亿港元。据港交所日前公布的2018年现货市场调查报告，内地资金已成为非香港本地投资者中的最主要的组成部分，南向资金交易额占2018年市场总成交额的10%。且南向资金中，机构投资者占比近六成，已然成为港股市场重要的长期做多力量。



天风证券港股策略分析师梁金鑫指出，人民币汇率对港股有双重影响。一方面，内资股大都以人民币计算业绩，人民币汇率的变化会直接反映在“市值/业绩”之比上，影响估值水平；另一方面，人民币汇率的变化会使一些国际资本暂时流出，从而影响到港股的流动性。



究竟是蓝筹股实力护盘，还是恒指的超跌反弹？


方正证券（香港）互金部董事林子俊表示，今天上午恒指下跌，主要原因是延续昨晚美股下跌的惯性，临近午盘时，多个重磅蓝筹股的迅速拉升带动大盘跌幅收窄，同时权重股中国移动受惠于5G发展较预期快的影响，不惧国际大行调低目标价逆势反弹，也为恒指带来了贡献。

受制于外围环境影响，恒指接连两日已下跌超过1000点，虽然为港股带来一定的超跌机会，然而目前入市风险也会增加。利好因素主要是昨日和今天的港股交投活跃，恒指今日有望重回1000亿水平，港股并非“践踏式”下跌，短期股价回落依然有不少资金愿意承接。

第一上海证券首席策略师叶尚志表示，港股仍在延续上周出现的调整态势，市场沽压仍在释放，但是在短线累计跌幅已多的情况下，估计市场目前有望先企稳，但是否已完成寻底仍有待观察。操作上，要注意短期波动性风险仍有加剧的可能，另一方面可以为下一波行情做好准备，关注绩优股的低吸及换筹。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春称，港股估值吸引力边际上升，资金面或有小幅改善，但是，短期因素对港股会有压制，盈利预期也难见改善；结构方面，或以高股息的金融地产，以及可能受益政策刺激的非必选消费为主。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东称，恒指预期市盈率(PE)为10.6倍(截至8月2日)，低于2011年以来的平均值。而恒指当前估值水平(TTM PE)则处在2011年以来中位数附近。

横向比较，恒生AH股溢价指数已连续6个月上升，今日一度达到131.22，创17个月来新高，同样处于历史较高位置。这也显示出了H股的相对低估。

虽然港股整体处于较低估值位置，机构也多看好港股长期投资价值，但对于港股短期走势，机构观点偏向谨慎。近期港股市场卖空成交占比处于8年来高位水平，显示出港股投资者偏谨慎的情绪。

广发证券给出的“暂避锋芒”策论指出，外部风险因素的发展或将打破港股估值温和扩张面临的“良性循环”，降低全球风险偏好，同时使得港股EPS(每股收益)增长预期承压。另外，部分资金外流或将使市场短期缺乏流动性支持。

港交所行政总裁李小加此前也对媒体表示，正在研究今夏成交较少的原因。

展望后市，对于港股的未来走势，部分业内人士认为，短期因素对港股有压制，中长期而言，经历大幅调整后，港股市场估值已低于历史长期平均水平，港股投资价值持续上升。