重磅!金融委定调下阶段发力点，大幅提高资本市场违法成本、严厉查处欺诈违法案件，货币政策等也有表述…看这些关键点

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国务院金融稳定发展委员会（简称“金融委”）定调了下一阶段金融工作的重点。

金融委8月31日召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题，部署有关工作。会议指出，要加大宏观经济政策的逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导。继续实施好稳健货币政策，实施积极的财政政策，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。



来看看关键表述：

1、当前我国经济形势总体稳定，金融体系运行平稳健康，各类风险总体可控。要加大宏观经济政策的逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导。

2、继续实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。

3、实施积极的财政政策，把财政政策与货币金融政策更好地结合起来。

4、鼓励银行利用更多创新型工具多渠道补充资本，真正落细落实尽职免责条款，有效调动金融机构业务人员积极性，大力支持小微企业，全面加大对实体经济的支持力度。

5、充分挖掘投资需求潜力，探索建立投资项目激励机制，支持愿意干事创业、敢于担当、有较好发展潜力的地区和领域加快发展。

6、要做好今后一段时期金融体制改革的整体谋划，进一步扩大开放，完善治理结构，提高金融体系的适配性。

7、要进一步深化资本市场改革，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。

8、构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。

9、要大力保护投资者合法权益，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，强化法律责任追究，大幅提高违法成本。

10、严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态。

关注点一：时隔一月再开会 刘鹤主持▲▲▲

8月31日，金融委召开会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题，部署有关工作。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委成员单位及相关单位负责同志参加会议。

时隔约一个月，这个高规格的金融协调机构召开了第二次会议。7月19日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第六次会议，开展“不忘初心、牢记使命”主题教育，研究分析当前经济金融形势，部署金融领域重点工作。

会议定调，当前我国经济形势总体稳定，金融体系运行平稳健康，各类风险总体可控。要按照党中央、国务院决策部署，加大宏观经济政策的逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导。
关注点二：财政政策与货币金融政策更好地结合起来▲▲▲

会议指出，继续实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。

这与此前的多次表述一致，此前召开的中共中央政治局会议也对货币政策有所提及，会议指出，“货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”。人民银行在部署下半年重点工作时，就提到了，要坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调。灵活运用多种货币政策工具，适时适度进行逆周期调节，保持流动性合理充裕，引导广义货币供应量（M2）和社会融资规模增速与名义国内生产总值（GDP）增速相匹配。

有专家预计，央行前期主要面对民营、小微企业定向滴灌的结构性货币政策还会进一步加码，定向降准、定向中期借贷便利（TMLF）、再贷款、再贴现等定向调控政策大概率将继续实施，进一步有针对性地加大对民营、小微企业等领域的资金支持。

在财政政策方面，会议提到，实施积极的财政政策，把财政政策与货币金融政策更好地结合起来。金融部门继续做好支持地方政府专项债发行相关工作。

财政部部长刘昆此前公开表示，实施好积极的财政政策，促进经济平稳运行；确保制造业等主要行业税负明显降低，确保建筑业和交通运输业等行业税负有所降低，确保其他行业税负只减不增，使企业特别是小微企业社保缴费负担有实质性下降。支持部分城市开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点，引导更多金融资源支小助微。

会议提到的“把财政政策与货币金融政策更好地结合起来”，可以预计，在货币政策多举措发力的同时，财政政策也将踩大提速“油门”，对中小微企业释放更多的政策红利。
关注点三：鼓励银行多渠道补充资本▲▲▲
会议指出，充分挖掘投资需求潜力，探索建立投资项目激励机制，支持愿意干事创业、敢于担当、有较好发展潜力的地区和领域加快发展。高度重视基础设施、高新技术、传统产业改造、社会服务等领域和新增长极地区的发展。

点名了干事创业、敢于担当、有较好发展潜力的地区和领域，重视基础设施、高新技术、传统产业改造、社会服务等领域和新增长极地区，这意味着部分省市将获得政策扶持。

会议提到，鼓励银行利用更多创新型工具多渠道补充资本，真正落细落实尽职免责条款，有效调动金融机构业务人员积极性，大力支持小微企业，全面加大对实体经济的支持力度。

管中窥豹，A股上市的33家上市银行上半年归属于母公司股东的净利润超8936亿元，且21家银行的净利润增速超过10%。与此同时，银行加大不良资产的处置力度，26家银行的不良率下降。不过，在盈利能力不断提升的同时，如何解决资本充足率下滑的局面是银行亟待解决的难题。

为补充资本金，商业银行开启花样补血之路，尤其是永续债成为近期的“香饽饽”。目前已有中国银行、民生银行、华夏银行、浦发银行、工商银行、农业银行6家银行发行了永续债，合计发行规模为3150亿元。同时，银行永续债的筹备队伍也在不断壮大，目前还有建设银行、邮储银行、光大银行、招商银行、中信银行等13家银行拟发行不超过5500亿元永续债。

恒丰银行战略研究部研究员王丽娟表示，上市银行资本充足率下滑与银行加大信贷资产投放有一定关系，占用了一定的资本。未来银行应进一步拓展资本补充渠道，提升资本充足率水平。
关注点四：加强资本市场顶层设计▲▲▲
会议强调，要通过深化金融改革提供机制保障，提供动力支持，多用改革的办法解决问题。要做好今后一段时期金融体制改革的整体谋划，进一步扩大开放，完善治理结构，提高金融体系的适配性。要进一步深化资本市场改革，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚持稳中求进，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件，构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。

目前证监会正在研讨细化资本市场改革总体方案，方案已经基本成型，A股市场即将在一系列基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来连串重磅利好。

方案囊括以下4个方面：

一是实行更加市场化的制度安排，尊重市场规律，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，真正把选择权交给市场；

二是加强资本市场法治保障，增加法治供给，加大处罚力度，让违法违规者付出沉重的代价；

三是加快职能转变，提高监管效能；

四是学习国际最佳实践，加快资本市场高水平对外开放，以开放促改革。

改革涵盖的内容涉及到了多个板块，工作量巨大。市场在资源配置中体现决定性作用，科创板起到了“排头兵”的作用。分析人士认为，首先就是要充分发挥科创板的试验田作用，逐步推广科创板之有效的制度安排，系统推进发行、上市、交易、信息披露等基础制度改革。

东方证券首席经济学家邵宇进一步表示，逐步推广科创板之有效的制度安排是一条重磅的消息，意味着A股市场各个板块将全面改革。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，在当前A股内部与外部均有压力的情况下，证监会研讨细化资本市场深化改革方案，恰逢其时。短期看，通过改革方案的酝酿，对冲目前市场外部的压力，中长期看，为A股深化改革自主发展提出重要的改革推动力。
关注点五：加快法律法规修订 有新提法▲▲▲
会议强调，要大力保护投资者合法权益，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，强化法律责任追究，大幅提高违法成本，严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态。

在资本市场的改革总体方案中也提到了，争取今年内通过证券法修订，探讨建立具有中国特色的证券集体诉讼制度，推动修订刑法，大幅提高欺诈发行、上市公司虚假披露信息等行为的违法成本，坚决打击说假话、做假账的违法违规行为。

证券法是当前亟需补齐的资本市场法律短板，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，现行证券法行政处罚力度太轻，与惩治当前上市公司造假行为完全不相适应，严重脱离了资本市场监管的实际，无法让一些搞歪门邪道的上市公司敬畏法治。而且，监管部门在面对上市公司财务造假及其他违规违法时，也显得力不从心，影响了监管部门权威性的发挥，证券法需尽快落地。

金融委提到要“为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态”，这是一个新提法，期待着证券法等一系列保护投资者合法权益的法律能够尽快出炉，营造良好的市场秩序和生态，为资产保值增值提供法律基础。