警惕!两大指数分道扬镳，操盘思路有变?

心尊门

最近两天，A股连续下挫，各大指数纷纷走低，个股也呈普跌态势，股民的心情也就可想而知了。尤其需要注意的是，这两天代表大盘股的上证50指数和代表小盘股的中证1000指数在加剧分化，这样的信号意味着什么呢？

上证50最抗跌

大家都在跌，本没有什么好说的，但偏要“矮子里拔将军”的话，却发现上证50指数是最为坚挺的，近两天累计下跌0.41%（周三跌0.38%，周四跌0.03%），是沪深交易所核心指数中跌幅最小的。

相反，中证1000指数则跌的很凶，两天累计下跌5.15%，是沪深交易所核心指数中仅次于创业板综，跌幅第二高的指数。



数据来源：东方财富Choice数据

分化早就开始了

其实，这样的情况并不是这两天才发生的，这从上证50指数和中证1000指数的年内涨跌幅走势可以看出。

年初，A股出现飙涨行情，从下图可以看出，这期间中证1000指数的上涨速度明显快于上证50指数。

但是待到4月底左右，股市出现回调时，这时可以明显看出上证50指数比中证1000指数抗跌多了。

截至9月26日收盘，上涨50指数年内上涨27.68%，中证1000指数上涨18.38%，在年初涨幅一度落后的情况下，现在上证50指数反而多涨了9.3个百分点。



数据来源：东方财富Choice数据

大盘股新高浪潮迭起

不仅在指数上，这样的现象在个股上也可以看出，东方财富Choice数据显示，今年以来，很多大盘股在频繁的创出历史新高，包括贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、迈瑞医疗等公司，其中贵州茅台在9月25日盘中刚刚创出过历史新高。

反而那些小盘股，放眼看去，除了兴齐眼药等为数不多的公司在年内创出过历史新高，其他公司基本上与新高绝缘。



核心资产继续被追捧？

这种现象，正如不少专业人士近来多次表示的，大盘白马股等核心资产将是A股的未来。

前海开源杨德龙近日表示，A股市场的黄金十年正是白龙马股的黄金十年，他们在未来10年的投资机会是最确定的，各类资产抢筹优质白龙马股的股权会成为不二之选。拿近两年大幅流入的外资来说，他们流入最多的就是以茅台为代表的白龙马股。外资是非常清楚这些白龙马股的资产是中国最好的资产的。未来10年没有什么资产会比优质股票的投资价值更高。

中金公司近期也表示，核心资产“抱团”的现象并未解散，因为本次核心资产“抱团”上涨收益的取得，并非来自估值扩张，而是盈利的增长。随着A股的开放及国际指数的不断纳入，以及国内市场机构化比例的持续提升，A股市场相对稳定的增量资金多数来自外资及国内机构，这也为高质地、大市值、竞争优势明显的白马蓝筹股提供了资金支持。

公募基金加仓大盘股

除了专业人士的看法之外，数据也显示，资金正在向大盘股靠拢。

以在A股地位较高的公募基金为例，根据天风证券的测算，今年1月25日当周，截至9月20日当周，普通股票型基金的股票仓位增加了5.71%，其中大盘股仓位增加了8.87%，而小盘股仓位下降了3.16%；偏股混合型基金股票仓位增加了10.33%，其中大盘股仓位增加了10.75%，而小盘股仓位下降了0.42%。



数据来源：天风证券

即使看相对较近的周期（5月6日A股跳空大跌以来的震荡期），同样可以看出，大盘股的仓位在增加，而小盘股的仓位在下降。

数据显示，从5月5日当周至9月20日当周，普通股票型基金的股票仓位增加了2.4%，其中大盘股仓位增加了2.5%，而小盘股仓位下降了0.1%；偏股混合型基金股票仓位增加了0.8%，其中大盘股仓位增加了6.5%，而小盘股仓位下降了5.7%。



数据来源：天风证券

此外，近期市场上还传出过保险资金也在调整权益仓位，后经上海证券报证实，的确有一些保险机构进行了调仓，但仅仅是调仓，而不是减仓！

至于调仓方向，某大型保险机构权益投资经理告诉上海证券报，主要以防御型蓝筹股为主。该经理进一步表示：“只是通过波段操作，锁住部分前期收益。我们仍然看好明后年的A股走势，待国庆长假一过，一些优质个股如回调至合理价位后，我们还是会大举杀入。”

从上述看，虽说资金在向大盘股靠拢，加之年内很多大市值公司涨幅喜人，但东方财富Choice数据显示，上证50指数的最新市盈率（TTM）仅为9.64倍，而中证1000指数的最新市盈率（TTM）却为38.92倍。

如此看来，国庆节后，甚至更长远的时间，这种向大盘股靠拢的持股路径还会继续？

仅供投资者参考，不构成投资建议