银行股降低分红打击了谁

英华峰均

　新低，又见新低。从月初的大阳线至今10个交易日，在一片反弹声中，指数再创本轮调整以来的新低，期间还伴随着美国的QE3和日本10万亿日元的宽松政策。虽然我们对市场一直保持着谨慎，但国内A股之疲弱，依然让人感到无奈和伤感。
　　经济的疲弱一如既往，万亿投资的效果还未见，银行的呆坏账已出现上升趋势，上市银行表示将降低分红，作为蓝筹的主力军，这样的表态无疑是对价值投资者的沉重打击。
　　同时，白酒价格在今年双节假日并未表现出往年的涨价趋势，部分城市还出现了回落。消费市场的萎缩令人担忧。本轮经济的回落是全面性的，从上游资源价格大幅回落，到中游加工制造企业的大面积亏损，现在逐步向零售终端开始蔓延。
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　　去年大量零售、服装、家电企业的盈利开始下滑，而一直最为防御的白酒食品，随着公费支出的减少，增速也开始不济。目前仅剩医药和部分快速消费品行业成为市场投资者最后的防线。
　　我们认为，经济的回落导致企业业绩下滑并最终促使股价下跌，这样的逻辑本身是合理的。因此，市场在过去的调整很大程度是反映了对经济的悲观预期，但股市持续回落，连像样反弹都未能出现，同时成交不断低迷，这些恐怕已不仅仅是经济和企业的问题。
　　近期创业板开始出现加速回落，主要的原因是2009年末上市的企业在今年四季度进入了“大非”解禁期，供求关系的再度失衡引发股价的先期大跌。当经济不振时，市场低迷投资者信心丧失，此时既然外忧难解，那么对内必须休养生息，积极改善流动性，众志成城方能支撑一同熬过难关。
　　如果经济问题短期难解，那么面对供求失衡的A股，暂停IPO、增加解禁股的解禁成本、增加股市吸引力、公开机构作信息等等都是应该做的也是必须做的。
　　市场低迷如此，让各方参与者伤心；而股市融资本位难改，前途渺茫更让我们痛心。市场不需要指数一天的大涨，更不期望所谓的“维稳”，“融资、资源配置、理财”股市三大基本功能，二十年中国股市，何时才能还股市真面目。