刘智辛：英国脱欧公投大局已定，金价起死回生有转折

刘智辛

　　刘智辛：英国脱欧公投大局已定，金价起死回生有转折
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　　英美最强盛的时候，为什么也是“金库”需求最大的时候？
　　黄金不能创造财富，但黄金依然被认为是财富的最基本计价形式，1949年蒋介石并没有将民国货币“金圆券”运往台湾，而首先运走的是放置在上海金库的接近300吨的黄金。黄金作为一种等同于财富的金融资产，其流动方向本身就能代表一个国家经济金融实力的变化，这种变化所透露的信息，可能要更加真实。

　　英国伦敦目前依然是全球重要的“金库”所在地，英国央行的地下金库，是仅次于纽约联邦储备银行金库的全球第二大金库。据估计，英国央行地下金库目前依然存有5200吨的黄金，而只有非常少的一部分属于英国财政部（约310吨），当做英国的黄金储备。其他接近5000吨的黄金储备，都是其他国家及金融机构和投资者持有的黄金。

　　那么英国为什么能够替其他国家和金融机构等保管黄金呢，主要原因是在19世纪，英国经济全球化和整个英国综合实力上升的过程中，全球贸易向英国倾斜，英镑走向了全世界，同时全球大部分可流通的黄金流向英国，伦敦成为全球最大的黄金集散地。英镑的全球化，不仅换来了全球低成本的商品和原材料，也换来了大量的黄金白银。

　　20世纪开始后，美国在贸易等领域逐步取代英国，成为全球最大的贸易市场，伴随着的也正是美元的国际化，以及全球黄金向美国的流动。最多的时候，美联储的黄金储备占到整个全球官方黄金储备的三分之二，超过22000吨。时至今日，全球最大的金库依然在纽约，存有超过7000吨的黄金，但这些黄金并非美国所有，而是美国金融实力的一个象征，全球各国政fu、组织，以及私人持有的黄金，都需要在纽约金库完成交易和存放。美国自己拥有的8100吨官方黄金储备，则存放在军事基地诺克斯堡。

　　能否提供值得信赖和流动性非常强的交易市场，能否拥有足够的贸易体量，能否主导全球各类规则的制定，这似乎是衡量一个国家综合实力的最主要体现，但如果一个国家能够替别人保管黄金，拥有世界上最大的金库，或许更能说明其实力和信用水平。

　　然而，自2008年金融危机之后，诸多国家表示要从伦敦和纽约运回自己的黄金，一段时间内引起了市场恐慌。实际上全球各国存放在美国的黄金储备确实从未接受过审计，很多传闻认为美国早已挪用了很多黄金，担心挤兑风险。

　　如果美元信用足够强大，各国放在纽约地下金库的黄金作为一种没有实际用途的资产，只要美国承诺等价兑换美元，各国政fu就不用担心了。现在的问题是，大家要运走黄金的目的，恰恰是对美元的长期价值感到不安，自1971年黄金与美元脱钩以来，几轮剪羊毛式的贬值，实际上给诸多国家持有的美元外汇储备带来了非常大的损失。

　　所以因退欧公投的重大不确定风险存在，市场参与者大幅减少，交投很清淡，主要行情波动都在欧系身上，只能把握快进快出的短线机会。接下来，退欧公投将进入关键时刻，英国是退还是留，投票过程中两大阵营的支持率如何变化等等，都存在很大的不确定性，市场的剧烈波动或将难以避免，黄金交易者一定要注意控制风险，谨慎操作。
　　撰搞人：刘智辛
　　时间：2016.6.24