作者 | 数羊数据支持 | 勾股大数据
今年猪价大涨，股票市场的生猪板块更加牛气冲天，似乎大家都赚疯了，还有文件鼓励扩大养殖，甚至有些省份直接摊养猪指标，现在天天有人想往这个行业钻。
作为一个过来人，我只能说：这里哪有什么岁月静好，多得是你看不到的心酸孤独，还有最最无力的抵抗。就让我来讲讲这个行业到底发生了啥事。
1
疯狂的价格
我家被迫离开这行业的时（原因不多谈），正是猪周期跌了一半的时候，价格在14元/公斤，而现在已经到了26元/公斤，现在二师兄比唐僧肉还贵。
像我们这些稍微懂行的人不只看价格，也会看猪粮比，简单理解就是猪价/玉米价格的比值(收入/主要饲料成本)，一般这个值要高于6才能赚钱，超9.5就是暴赚了。
可以看到猪产业每3-4年一轮周期，上一波高点在2016年，之后生猪价格一路下跌，直到2019年春节才见底，其实这次即使没有非洲猪瘟，猪价也得涨了。
但这次如此恐怖的上涨速度，比我之前经历过的所周期都要疯狂的多，而且从去年下半年开始因为非洲猪瘟的影响，很多人减少了猪肉的消费量，但人对蛋白质总需求会传导到其替代产品里去，肉类替代品价格从低到高是鸡蛋-鱼肉-鸡肉-猪肉-牛羊肉。可以看到除了鱼肉以外，猪肉替代品的价格全都涨了不少。
这种集体上涨的感觉的确让我深刻理解到自己的穷人阶级本质。现在去超市买肉总有种逛奢侈品店的感觉：看的起，买不起，买之前多掂量掂量，不是掂量价格，是掂量自己为啥敢有买猪肉的想法。
2
极端的供需失衡
肉贱伤农，肉贵伤民，猪价如此恐怖的上涨速度，背后对应的是极端的供需失衡。
从需求来看，中国人对猪肉的平均消耗量在全球名列前茅，人均能达到每年40kg。去年开始受非洲猪瘟的影响短期需求下降了不少(非洲猪瘟之后出现了很多谣言，很多人都不敢吃猪肉)，这部分下降的需求将由其他食品顶上。
再看供给方面，原本按正常养殖技术的进步，能繁母猪存量每年下降200万头是很正常的水平，但从2018年开始，能繁母猪存栏量直接开始断崖式下跌，1年半跌掉了1200万头，数量创12年以来新底，从下面这张图感受一下这个同比下降的速度到底有多快。
没有母猪，未来的生猪出栏量就没法保证，现在我只看能繁母猪存量这一个数据，什么时候能繁母猪见底，猪价才敢说到顶了，要不然猪价涨上去之后肯定会一直横在天上，这波高位猪价至少先看到2020年底。
至于靠进口猪肉抑制价格，暂时先断了这个想法吧，2018年全国猪肉消费量在5600万吨，按历史进口规律，猪肉进口量今年能有200万吨就很不错了，产能缺口很难补上，现阶段还是主要靠国内自身产能调控。
国内供需失衡主要有三个原因：周期下滑期间农户退出、政策性调控和非洲猪瘟。
其实从2013年开始，能繁母猪出栏量就开始一路下滑，只不过速率比较慢，2013-2015两年减少近1200万头，要不然也不会出现2014年的底部。从上一波周期开始算起，2017-2019年本身也应该是存栏继续清退的时间段。
第二件事就是政策调控，2014年到2016年这波行情，虽然猪价上涨，但母猪存栏量继续下降，只是下降速度放缓。很奇怪，对吧，猪价上涨，大家一拥而上去养猪，但是总有人拿不到场地。
原因就是政策调控，养殖其实很受政策影响，因为环保和土地问题是我们这一行业的原罪。从2014年以来越来越多的地方开始禁养，加大了2014年以来的这波行业周期。
第三件事就是去年发生非洲猪瘟，2016年中期本来猪价上涨周期开始走完，已经在下跌通道中，没想到2018年碰上非洲猪瘟。发病速度太快，生猪和母猪存栏量都是直线下跌。活下来的产能因为还没有疫苗，担心非洲猪瘟，也都在限制规模。
现在政策开始转向，三十年河东，三十年河西。但仔细看条例，强调的都是“规模企业”，和大部分人没什么关系。
想想也明白这个道理，银行有放贷任务也会优先贷给大企业，很多养殖户连土地都是租的，哪来的抵押物。地方政府更不用说，非洲猪瘟本身传染性高，散养户防疫水平又差，鼓励散户增产就相当于放颗定时炸弹。
一轮政策博弈下来，肯定是有人得益有人损。全局想压通胀，保证食品供应；地方要完成养殖指标，又要预防自己不被猪瘟影响；银行要满足贷款量指标，又要保证贷款质量。三者合力的方向——引入规模化企业扩产，肯定是优先选择。
所以对于接下来几年各个大公司的增长趋势我是一点都不担心，他们现在是奉旨养猪，解决民生问题，土地(对养殖来说土地比资金还重要)、资金这些资源都会向他们倾斜，疯狂收购也是未来的趋势。
至于散养户，对这行业所有参与方而言，都是最后的选择。
3
周期、杠杆和人性
分析了些行业的特点，再说这些年我作为过来人的一些人生经验。
大家都知道养殖是周期性行业，但大部分人都应该想不到，养殖行业杠杆其实很高。
对于有能繁母猪的厂商而言，养殖完全成本会低很多，牧原这季度的完成成本才1450元/头。但很多散养户手上是没有能繁母猪的，必须要先进仔猪，饲料成本大致固定的情况下，仔猪和出栏时生猪价格差决定了你的收益。
100万去养猪，如果全拿自己的本金，只养肉猪同时考虑到伤亡率的情况下，主要成本来自场地租金(有些地方是按肉猪出栏头数算租金)+抓仔猪(500-1000/头)+饲料(800-1000/头)+水电+疫苗，按现在仔猪价格来说，100万半年一次性养500头已经是算多了。按每头出栏110公斤来算，现在入场抓仔猪，5个月之后卖24kg/公斤价格可能才勉强回本，可以看到散养养殖和规模化育种公司的成本结构是完全不同的。
这种情况下，自然会有人想着扩大养殖规模。其中两个核心成本项：仔猪+饲料，甚至疫苗都可以赊销，或者找第三方垫付，等出栏了再还。虽然有赊销上限，但是规模扩大50%-100%已经很不错，所以这个行业常年带杠杆，赚多了翻倍，亏损多了直接破产。
这个行业能长期不亏损的公司真的相当少，赚钱的永远是上游的行业——饲料、疫苗、土地提供，只有养殖量足够多他们就能赚的开心，养殖户永远都是赌博的一方。
散养户+周期+波段+杠杆，想到了什么？
股票，以及疯狂的人性。这个行业的疯狂，不比股市差多少。
我在这个行业待久了，很相信周期，相信周期有一个好处：你会明白全世界每个行业，包括地产、股票，甚至只是养猪，只要是有差价的地方，就会有赌徒，而且都是追涨杀跌的赌徒，他们疯狂的市场行为，一定会让价格产生周期波动。
房价越涨，买房的越多，股票同理，股价波动让股民天天死去活来，追涨杀跌也是不亦乐乎。猪价波动也同样如此，没入场的看着猪价大涨，心血澎湃，立马想着自己要加入这个行业大赚一笔，顶部杀入，一波行情就能把本金亏完，亏了两年黯然退场，然后价格涨上来了。
这种事情常年发生在我身边，我自己是N线农村人出身，村里大部分人都没有观察和思考的习惯，真的就是被市场和疯狂的人性推着走而已。
今天亲戚来电话给我，说现在仔猪价格涨得快，算下来自己一头养殖成本在2300左右，只要半年之后出栏猪价价格超过24元/公斤都是有赚的，要是涨到40元/公斤，加上杠杆就直接赚两倍。
非洲猪瘟和晚期癌症一样，沾上必死，算下来即使真涨到40元收益200%，但是亏下来也是-100%，倒亏本金，在我看来这个局面不值得赌，要是真有赌价格的想法，为啥不去买养猪股呢？这些大厂规模接下来几年确定增长，猪价要是继续往上，他们岂不是赚的不是更多？
4
结语
我是相信周期的，上一波猪周期高点是21元，现在27-30的价格都在预期范围内。但40元的价格有点超出我的想象，但养殖户说起来时却觉得这个价格很正常，而且很必然。
我不信逻辑和必然，只信常识和赔率。
现在想想，当年养殖场被拆之后，躲过了最后一段猪价下行周期，而且自然就躲过了非洲猪瘟。
世间万物因果还是真是奇妙，现在急匆匆入场养殖的博价格的，即使这两年真躲过了非洲猪瘟，赚了大钱，之后的人生又会如何呢？就像在牛市中途里赚了大钱的散户，之后到底等待他们的是什么呢？
往期推荐
谁能活过地产下半场？苍天在上 我要离婚鞋穿不炒
|
发表于 2019-9-1 12:06:35